129090, г. Москва, ул. Гиляровского, д. 6, стр. 1
129090, г. Москва, ул. Гиляровского, д. 6, стр. 1
+7 499 112 42 22
info@slp-legal.ru
Оставьте свои данные и мы Вам перезвоним!
Мы используем cookie, чтобы сделать ваш опыт использования нашего сайта лучше.
Продолжая использовать сайт, вы соглашаетесь с нашей Политикой в отношении файлов cookie.
Продолжая использовать сайт, вы соглашаетесь с нашей Политикой в отношении файлов cookie.
Оборонный банк проведет оценку Домодедово перед продажей
Старший партнер Юридической фирмы «Ляпунов Терехин и партнеры»
Экспертное мнение
Экспертное мнение
Промсвязьбанк проведет оценку Домодедово перед запланированной продажей, рассказали источники РБК. Банки и инвестконсультанты привлекаются к приватизационным сделкам в случае продажи сложных и крупных активов
Промсвязьбанк (ПСБ) проведет комплексную оценку предприятий группы «Домодедово» перед его продажей, рассказали РБК два источника, знакомых с ходом подготовки к продаже актива. Один из них утверждает, что к работе привлечен также ВЭБ.РФ. Работа банков, по словам источников, должна быть завершена до декабря.
«Важный рубеж — платеж Домодедово по облигациям, который назначен на декабрь. Проблема в том, что у группы не хватает средств на его погашение. Единственным выходом видится приватизация аэропорта до даты платежа для привлечения средств инвестора», — пояснил один из собеседников.
«Важный рубеж — платеж Домодедово по облигациям, который назначен на декабрь. Проблема в том, что у группы не хватает средств на его погашение. Единственным выходом видится приватизация аэропорта до даты платежа для привлечения средств инвестора», — пояснил один из собеседников.
«Домодедово фьюэл фасилитис» (входит в группу «Домодедово») должно будет погасить рублевый выпуск облигаций на 15 млрд руб. 16 декабря 2025 года. Этот выпуск с купонным доходом 12,8% годовых размещен на Мосбирже 20 декабря 2022 года, купон выплачивается дважды в год.
Эмитент 17 июня в полном объеме погасил предыдущий платеж заемщикам на 957,3 млн руб. На тот момент предприятия холдинга уже перешли в собственность Росимущества по решению суда.
На Мосбирже также обращается трехлетний выпуск замещающих облигаций на $354,72 млн с купоном 5,35% (торгуется с лета 2024 года).
В Домодедово отказались от комментариев. В Росимуществе, ВЭБ.РФ и ПСБ не ответили на вопросы. РБК направил запрос в Росавиацию.
Предприятия группы «Домодедово» до 2025 года принадлежали бизнесмену Дмитрию Каменщику. В начале года Генпрокуратура направила в Арбитражный суд Московской области иск с требованием обратить компании в доход Российской Федерации. В июне суд удовлетворил иск в полном объеме. В сентябре Десятый арбитражный апелляционный суд отклонил жалобы Каменщика и его партнера Валерия Когана, оставив решение первой инстанции в силе.
В июле новый управляющий директор группы Андрей Иванов в интервью РБК рассказал, что общий долг Домодедово перед кредиторами составляет 70 млрд руб., из которых 34 млрд — в рублях и $450 млн. Ежегодные платежи по процентам составляют 8 млрд руб. В 2024 году, по непроаудированным данным, чистый убыток группы составил 7,2 млрд руб., по итогам 2025 года руководство холдинга ожидает увеличение этого показателя до 10 млрд руб.
Как рассказывал ранее в эфире Радио РБК глава Минфина Антон Силуанов, «в плане продажи [Домодедово] есть»: «Но посмотрим, успеем ли мы до конца года это сделать. Мы заинтересованы в том, чтобы как можно быстрее реализовать этот имущественный комплекс». Силуанов добавил, что на покупку аэропорта уже есть претендент, но кто это, не раскрыл. «Обязательно будем делать это на открытых торгах, чтобы была рыночная цена и было состязательство», — подчеркнул он.
Предприятия группы «Домодедово» до 2025 года принадлежали бизнесмену Дмитрию Каменщику. В начале года Генпрокуратура направила в Арбитражный суд Московской области иск с требованием обратить компании в доход Российской Федерации. В июне суд удовлетворил иск в полном объеме. В сентябре Десятый арбитражный апелляционный суд отклонил жалобы Каменщика и его партнера Валерия Когана, оставив решение первой инстанции в силе.
В июле новый управляющий директор группы Андрей Иванов в интервью РБК рассказал, что общий долг Домодедово перед кредиторами составляет 70 млрд руб., из которых 34 млрд — в рублях и $450 млн. Ежегодные платежи по процентам составляют 8 млрд руб. В 2024 году, по непроаудированным данным, чистый убыток группы составил 7,2 млрд руб., по итогам 2025 года руководство холдинга ожидает увеличение этого показателя до 10 млрд руб.
Как рассказывал ранее в эфире Радио РБК глава Минфина Антон Силуанов, «в плане продажи [Домодедово] есть»: «Но посмотрим, успеем ли мы до конца года это сделать. Мы заинтересованы в том, чтобы как можно быстрее реализовать этот имущественный комплекс». Силуанов добавил, что на покупку аэропорта уже есть претендент, но кто это, не раскрыл. «Обязательно будем делать это на открытых торгах, чтобы была рыночная цена и было состязательство», — подчеркнул он.
Что говорят юристы
Олесь Груздев, юрист Forward Legal, говорит, что компетенций Росимущества достаточно для распоряжения зданиями и земельными участками. Но в случае со сложными активами, такими как Домодедово, такая работа требует специальных познаний в области организаций воздушных перевозок.
«Росимущество нередко привлекает банки для организации торгов. Это связано с тем, что банки — операторы торговых площадок, на которых ведется отбор заявок. К тому же банки имеют необходимую компетенцию для организации торгов и доступ к широкому перечню потенциальных инвесторов, поэтому их участие может положительно сказываться на результате торгов», — отметил он.
Анна Заброцкая, управляющий партнер в России адвокатского бюро Nordic Star, также напоминает, что банки и инвестконсультанты довольно часто привлекаются к приватизационным сделкам, особенно при продаже крупных и сложных активов. Закон о приватизации (№ 178-ФЗ) позволяет привлекать сторонние организации для оценки и организации торгов.
«У Росимущества формально есть компетенции и полномочия для этого, но в случаях с инфраструктурными комплексами вроде аэропорта Домодедово часто нужны дополнительные ресурсы — финансовая экспертиза, работа с инвесторами, маркетинг сделки. Банки обеспечивают прозрачность и привлечение якорных покупателей, что снижает риски оспаривания итогов торгов», — отмечает она.
Роман Ляпунов, старший партнер юридической фирмы «Ляпунов, Терехин и партнеры», отмечает, что в крупных сделках по приватизации государство нередко привлекает в качестве агентов по продаже банки или их инвестиционные «дочки». «После сокращения списка официальных продавцов госимущества в 2022 году в перечне остались преимущественно российские структуры: «Российский аукционный дом» (РАД), «ВЭБ.Капитал», «Сбербанк CIB», Газпромбанк и другие. Их участие позволяет задействовать экспертизу в оценке и маркетинге актива. Банки способны привлечь больше участников к торгам и обеспечить конкурентное ценообразование, чем если бы продажей занималось только Росимущество. Таким образом, хотя Росимущество и обладает необходимыми полномочиями для организации аукциона, практика показывает, что помощь профильных банков повышает прозрачность и эффективность сделки за счет профессиональной подготовки лотов и рекламной кампании среди инвесторов», — отметил он.
Торги, по словам Груздева, как правило, проходят в электронной форме, но могут быть и очными. Если речь идет об аукционе, то участники подают заявки с указанием цены, по которой готовы приобрести актив. На аукционе выигрывает тот, кто предложил большую цену. Помимо аукциона может быть проведен и конкурс — в этом случае учитывается не только готовность заплатить большую сумму, но и возможность предложить лучшие условия для эксплуатации актива.
По словам Заброцкой, сроки оценки актива масштаба Домодедово обычно занимают несколько месяцев, которые уходят на сбор отчетности, технический аудит, независимую оценку и подготовку заключения. «Отчет об оценке для целей приватизации по закону должен быть «свежим» — не старше шести месяцев к дате публикации извещения о торгах», — добавила она.
Ляпунов также говорит, что оценка такого крупного актива, как Домодедово, обычно требует нескольких месяцев, что связано с масштабом предприятия и сложностью структуры его активов. «В случае Домодедово в госсобственность перешел целый холдинг из более чем 30 связанных компаний, финансовое состояние группы осложнено крупными долгами. Банку-организатору предстоит проанализировать бухгалтерскую отчетность всех этих юрлиц, оценить недвижимость и инфраструктуру аэропорта, а также учесть долговые обязательства и перспективы бизнеса. Подобный due diligence большого предприятия обычно занимает минимум пару месяцев, однако при политической задаче продать актив до конца года сроки могут быть сжаты в максимально возможные рамки», — сказал он.
Заброцкая отмечает, что законом не установлена фиксированная ставка вознаграждения банков за участие в приватизации, для крупных проектов возможна комбинация фиксированного гонорара и премии за успешное завершение сделки. В предыдущих федеральных сделках комиссии измерялись миллиардами рублей. Например, при организации приватизации крупных госактивов вроде «Башнефти» и АЛРОСА банки-консультанты получали значительные комиссии.
Ляпунов добавил, что вознаграждение обычно устанавливается в виде процента от цены продажи. Согласно позиции Минэкономразвития, плата инвестиционным банкам-агентам не должна превышать 2% от суммы сделки. «При продаже 10% акций ВТБ в 2011 году консорциум банков получил около 1,9 млрд руб. комиссии, что примерно равнялось 2% от стоимости пакета. В отдельных случаях вознаграждение может быть и ниже 2%, если объем работы меньше или актив очень крупный. С другой стороны, для относительно небольших сделок комиссия 2% считается даже скромной и может повышаться до 3–4% при высокой трудоемкости проекта», — отметил юрист.
«Росимущество нередко привлекает банки для организации торгов. Это связано с тем, что банки — операторы торговых площадок, на которых ведется отбор заявок. К тому же банки имеют необходимую компетенцию для организации торгов и доступ к широкому перечню потенциальных инвесторов, поэтому их участие может положительно сказываться на результате торгов», — отметил он.
Анна Заброцкая, управляющий партнер в России адвокатского бюро Nordic Star, также напоминает, что банки и инвестконсультанты довольно часто привлекаются к приватизационным сделкам, особенно при продаже крупных и сложных активов. Закон о приватизации (№ 178-ФЗ) позволяет привлекать сторонние организации для оценки и организации торгов.
«У Росимущества формально есть компетенции и полномочия для этого, но в случаях с инфраструктурными комплексами вроде аэропорта Домодедово часто нужны дополнительные ресурсы — финансовая экспертиза, работа с инвесторами, маркетинг сделки. Банки обеспечивают прозрачность и привлечение якорных покупателей, что снижает риски оспаривания итогов торгов», — отмечает она.
Роман Ляпунов, старший партнер юридической фирмы «Ляпунов, Терехин и партнеры», отмечает, что в крупных сделках по приватизации государство нередко привлекает в качестве агентов по продаже банки или их инвестиционные «дочки». «После сокращения списка официальных продавцов госимущества в 2022 году в перечне остались преимущественно российские структуры: «Российский аукционный дом» (РАД), «ВЭБ.Капитал», «Сбербанк CIB», Газпромбанк и другие. Их участие позволяет задействовать экспертизу в оценке и маркетинге актива. Банки способны привлечь больше участников к торгам и обеспечить конкурентное ценообразование, чем если бы продажей занималось только Росимущество. Таким образом, хотя Росимущество и обладает необходимыми полномочиями для организации аукциона, практика показывает, что помощь профильных банков повышает прозрачность и эффективность сделки за счет профессиональной подготовки лотов и рекламной кампании среди инвесторов», — отметил он.
Торги, по словам Груздева, как правило, проходят в электронной форме, но могут быть и очными. Если речь идет об аукционе, то участники подают заявки с указанием цены, по которой готовы приобрести актив. На аукционе выигрывает тот, кто предложил большую цену. Помимо аукциона может быть проведен и конкурс — в этом случае учитывается не только готовность заплатить большую сумму, но и возможность предложить лучшие условия для эксплуатации актива.
По словам Заброцкой, сроки оценки актива масштаба Домодедово обычно занимают несколько месяцев, которые уходят на сбор отчетности, технический аудит, независимую оценку и подготовку заключения. «Отчет об оценке для целей приватизации по закону должен быть «свежим» — не старше шести месяцев к дате публикации извещения о торгах», — добавила она.
Ляпунов также говорит, что оценка такого крупного актива, как Домодедово, обычно требует нескольких месяцев, что связано с масштабом предприятия и сложностью структуры его активов. «В случае Домодедово в госсобственность перешел целый холдинг из более чем 30 связанных компаний, финансовое состояние группы осложнено крупными долгами. Банку-организатору предстоит проанализировать бухгалтерскую отчетность всех этих юрлиц, оценить недвижимость и инфраструктуру аэропорта, а также учесть долговые обязательства и перспективы бизнеса. Подобный due diligence большого предприятия обычно занимает минимум пару месяцев, однако при политической задаче продать актив до конца года сроки могут быть сжаты в максимально возможные рамки», — сказал он.
Заброцкая отмечает, что законом не установлена фиксированная ставка вознаграждения банков за участие в приватизации, для крупных проектов возможна комбинация фиксированного гонорара и премии за успешное завершение сделки. В предыдущих федеральных сделках комиссии измерялись миллиардами рублей. Например, при организации приватизации крупных госактивов вроде «Башнефти» и АЛРОСА банки-консультанты получали значительные комиссии.
Ляпунов добавил, что вознаграждение обычно устанавливается в виде процента от цены продажи. Согласно позиции Минэкономразвития, плата инвестиционным банкам-агентам не должна превышать 2% от суммы сделки. «При продаже 10% акций ВТБ в 2011 году консорциум банков получил около 1,9 млрд руб. комиссии, что примерно равнялось 2% от стоимости пакета. В отдельных случаях вознаграждение может быть и ниже 2%, если объем работы меньше или актив очень крупный. С другой стороны, для относительно небольших сделок комиссия 2% считается даже скромной и может повышаться до 3–4% при высокой трудоемкости проекта», — отметил юрист.
Герман Костринский, Петр Канаев. РБК